El dólar se aprecia frente a las demás divisas "a ritmo lento"

El comienzo de la nueva semana se dio con poco volumen en el mercado. El dólar se apreció frente a la mayoría de las divisas, particularmente las europeas pero a un ritmo lento. La moneda de mejor rendimiento fue el dólar australiano, que se apreció en la previa de la decisión del banco central de Australia. Los recorridos fueron limitados y la volatilidad durante la sesión americana prácticamente desapareció. Se espera movimiento en el comienzo de Asia pero luego, vaivenes sin grandes definiciones en un martes en donde se celebrarán las elecciones en EE.UU.

Entre las principales novedades estuvo el EUR/USD que marcó mínimos en casi dos meses, cerró el día por debajo de 1,2800 y por primera vez desde agosto lo hizo en niveles significativamente inferiores a la media móvil de 20 períodos. Estos son todos indicios de continuación bajista. El GBP/USD también cayó ratificando la reversión del viernes y también quedó debilitado de cara al futuro.

El yen tuvo una recuperación en el mercado, que era en parte esperada ya que el USD/JPY se encuentra frente a una importante resistencia. Además los títulos del tesoro de EE.UU. subieron favoreciendo en cierta forma al yen, en la previa de las elecciones.

El resultado electoral de este martes podría generar algún tipo de impacto. Hasta el cierre de Wall Street serán las especulaciones y recién unas horas luego del cierre se comenzarán a conocer los resultados, que podrían ocasionar ruido en el mercado.

Los cruces de las monedas ligadas a commodities no tuvieron recorridos relevantes y no dejaron mucho para analizar.

La aproximación de un voto clave en Grecia, por más reformas en la economía, que no es seguro que sea aprobado, agrega incertidumbre sobre el futuro y esto pesó el lunes sobre las acciones europeas. Grecia está de regreso en las planas principales de los diarios de los titulares, acompañando la suba del desempleo en España y eso no es positivo. Esto pesó en cierta forma sobre el euro, pero no se trata de un tema nuevo, pero sí con riesgos.

El bajo volumen y los recorridos limitados se espera que no sean imitados el martes; aunque el ritmo de la actividad a lo largo de la semana se espera que vaya en aumento producto de un complejo calendario económico.

Para destacar:

* El reporte PMI de servicios del Reino Unido cayó a 50,6 desde 52,2 en octubre. Se mantuvo por encima de 50 señalando expansión, pero fue el más bajo en casi dos años.

* Las ventas minoristas en Australia subieron 0,5% en septiembre superando los pronósticos de un aumento del 0,3%. El déficit comercial por su parte se achicó levemente a AUD 1.460 millones en septiembre (caída en exportaciones del 1% y en las importaciones del 2%).

* La agencia calificadora Standard & Poors perdió un juicio en Australia. La justicia falló a favor de 13 ayuntamientos que habían comprado títulos de un fondo de inversión de un banco, que recibió la máxima calificación de la calificadora. La nota, según la justicia, fue “engañosa y falaz”.

* En EE.UU. el ISM no manufacturero cayó desde 55,1 a 54,2; un poco más de lo esperado.

Calendario económico del martes 6 de noviembre:

* Lo más importante de la sesión asiática pasará por la decisión del banco central de Australia (análisis AUD/USD). Hay un consenso en que la institución monetaria reducirá su tasa de interés de referencia en 25 puntos básico (desde 3,25% a 3,00%), aunque hay lugar para que esto no ocurra también. De producirse una rebaja, el asusie (AUD) tendería a descender a lo largo del mercado mientras que si el banco mantiene sin cambios la tasa de interés, entonces se podría disparar.

Además de la repercusión generada por el movimiento de la tasa de interés habrá que estar atento al comunicado. No será lo mismo si se rebajan las tasas y se afirma que no se espera que sea necesario volver a tocarlas por un tiempo, a si además de rebajarla se afirma que podrían bajar aún más. Esto último sería negativo para el aussie, mientras que el primer escenario sería más relativo, ya que si bien lleva un factor negativo para la moneda australiana como es la rebaja de tasas, el afirmar que no se bajarán más es uno positivo.

* Durante la sesión europea habrá varios reportes económicos interesantes aunque no tan movedores del mercado. Se publicará el PMI de servicios de los países de la Eurozona y además el índice de precios mayorista. En Alemania saldrán los datos de órdenes a fábrica mientras que en el Reino Unido saldrán los datos de producción industrial (seguramente cuando salgan habrá al menos un leve movimiento en los cruces de la libra). Durante la sesión americana el NIESR (Instituto Nacional de Investigación Económica y Social) anunciará sus proyecciones del crecimiento del PBI del Reino Unido.

* Se desarrollarán las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Los efectos de estas elecciones sobre el mercado de divisas (forex) son totalmente inciertos. Según las encuestas Obama ganaría y en el Congreso seguiría una cámara para cada partido, lo que marcaría el statu quo, con duras negociaciones y soluciones temporales. Si algún partido llegase a ganar ambas cámaras, entonces podríamos tener un mayor impacto en el mercado. Un triunfo demócrata, según cierta perspectiva fundamental, debería ser mayoritariamente negativo para el dólar (más probabilidades de políticas expansivas tanto fiscales como monetarias), mientras que un triunfo republicano sería menos negativo.

Si el que domina las dos cámaras es el partido del presidente electo, entonces habrá más certidumbre, ya que sería fácil de evitar el “abismo fiscal” y se incrementaría sin problemas el límite de endeudamiento. Si es el partido contrario el presidente electo, sucedería todo lo contrario.